华尔街12大机构点评美股:市场正处于再膨胀交易中,并未形成泡沫

原标题:华尔街12大机构点评美股:市场正处于再膨胀交易中,并未形成泡沫 来源:腾讯美股

腾讯证券2月9日讯,美国股市周一收盘上涨,在近期反弹至创纪录水平的基础上继续走高,原因是投资者对美国政府出台新一轮财政刺激计划和经济复苏的前景仍持乐观态度。

截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨237.52点,标普500指数上涨0.7%,纳斯达克综合指数上涨1%,均创下历史新高。道指和标普500指数已经连续六个交易日上涨,是自去年8月份以来持续时间最长的一次连涨走势。

以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总:

刺激计划取得进展,市场处于通货再膨胀交易之中

尽管拜登政府1.9万亿美元的经济刺激计划预计不会全部付诸实施,但分析人士认为,从现在的势头来看,似乎有利于另一轮大规模援助。事实上,上周五公布的1月份非农就业报告弱于预期,这可能会增强扩大支出的前景。证券管理公司Capitol Securities Management的首席经济策略师肯特·恩格尔克(Kent Engelke)在接受采访时表示:“只要一提到‘刺激’这个词,股市就会上涨。目前,刺激政策非常积极,但总有一天情况会发生逆转,因为怎么为这种政策买单呢?”

富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的全球市场策略主管保罗·克里斯托弗(Paul Christopher)表示,市场正处于广泛的“通货再膨胀交易”之中,这推动了去年因受新冠病毒疫情打击而放缓的行业以及小盘股和新兴市场的上涨。他将投资者的看涨情绪归因于刺激计划有望获批,这种计划在疫情爆发期间在美国消费者中积累了大量储蓄,并希望新冠肺炎疫苗接种将让这些资金在今年晚些时候回流到经济中去。克里斯托弗说,“场边有很多资金等着进场。”

纽约通知书Great Hill Capital LLC的管理成员托马斯·海耶斯(Thomas Hayes)表示:“市场现在面临的情况是,民主党人不需要获得共和党的批准,就可以推进1.9万亿美元的全部刺激计划。”

大宗商品价格表明,全球经济复苏重新燃起了乐观情绪。布伦特油价一年多来首次突破每桶60美元关口,铜价连续第二天攀升,铁矿石价格反弹。而在特斯拉公司购买了15亿美元的比特币后,这种加密货币的价格跃升至创纪录水平。华尔街投行奥本海默的首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯(John Stoltzfus)在发给客户的一份研究报告中写道:“随着人们感觉更加安全,投资者可以预期经济将迎来反弹,而随着经济通货再膨胀,这应该会有助于企业的营收和盈利增长。”

企业盈利超出预期,市场并未形成泡沫

本周也将有诸多公司公布财报,而到目前为止,已经有58%的标普500指数成分股公司发布了财报,这些公司整体上实现了1.7%的盈利增长,这就意味着该指数将会摆脱盈利衰退的局面。咨询服务公司Truist Consulting Services的首席市场策略师基思·勒纳(Keith Lerner)表示:“目前,市场还没有完全反映出来企业盈利有多强劲。盈利表现、财政刺激和货币支持是一个强有力的组合,意味着任何可能会有的回调都应该是相对温和的。在今年的某个时候,我们将在非常好的数据和通胀趋势之间进行一场事关周期性的战斗。但这不会是本月的故事,甚至不会是下个月的故事。就目前而言,趋势是积极的,股市阻力最小的路径仍是上涨。”

咨询公司Hugh Johnson Advisors的董事长兼首席投资官休·约翰逊(Hugh Johnson)在接受采访时表示:“现在的问题是,整体市场是否已经形成了泡沫?这是一个普遍的股市泡沫吗?答案是否定的。其原因在于,泡沫有三个决定性的特征。一个是普遍的乐观情绪,而在这一波的股价上涨过程中非常缺少的一件事就是乐观情绪。是的,乐观情绪有所增加,但肯定不是我所说的那种‘旺盛’,而且肯定还没有到我们称之为乐观情绪的地步,而这才是泡沫的特征。第二个特征是估值过高。我确实认为股票被高估了6%左右,或者说高于当前季度平均该有的水平,但肯定还没有达到极端高估的程度。最后一个特征、可能也是最重要的特征是杠杆率,也就是保证金债务相对于整个市场的水平。坦率地说,现在的杠杆率与我们在2000年互联网泡沫中看到的水平相去甚远。”

美股企业财报的业绩好得出人意料,再加上最近新冠病毒疫情正在缓解的消息以及疫苗分发方面的进展,令投资者受到了鼓舞。华尔街投行Baird的投资策略分析师罗斯·梅菲尔德(Ross Mayfield)表示:“企业部门的韧性一直很强,市场阻力最小的路径仍是上涨。”

摩根士丹利的首席美国股市策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)在一份报告中表示:“在经济复苏的早期阶段,股市仍处于牛市之中,而且复苏势头正在增强。随着疫苗的发放和正常活动的恢复,我们继续推荐最能受益于经济环境改善的股票。”

法国巴黎银行资产管理公司的首席市场策略师丹尼尔·莫里斯(Daniel Morris)表示,一些最大的美国公司发布了强劲的季度财报,再加上经济可能得到更多救助,这两个因素结合在一起,给市场打了一剂强心针。他表示:“就像你的生日和圣诞节在同一天一样,这让市场感到很高兴。”莫里斯还指出,美国的新一轮刺激支出也将有利于海外股市。他说道:“如果今年美国和中国的增长引擎表现良好,这对每个人都有好处。”

疫苗集中取得进展,经济料将复苏

拜登设定了在他上任的头100天里至少接种1亿剂新冠病毒疫苗的目标,但他警告称,在夏末之前在美国实现群体免疫力将非常困难。加通贝祥的首席市场策略师托尼·德怀尔(Tony Dwyer)在一份报告中表示:“尽管随着疫苗进行接种,经济可能会在短期内仍旧面临着停滞局面,但各种疫苗的推出将需要出现史无前例的意外失败,才能使得美国国内和经济引擎的增长无法超出大多数人的预期。”

位于康涅狄格州费尔菲尔德的达科塔财富公司(Dakota Wealth)的高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克(Robert Pavlik)表示:“市场正在展望未来六个月到一年的时间,并相信我们将在很大程度上度过新冠病毒危机,经济将重新开放,这给了人们信心和买入股票的理由。尽管投资者担心市场估值过高和进入了‘超买’状态,但它们担心的问题是,不参与到这一波涨势中去会错失良机。”

疫苗正在持续推,美国等国的感染人数呈下降趋势,这让投资者感到欣慰。花旗集团衡量全球避险情绪的一项指标跌至去年疫情首次扰乱市场以来的最低点,而上周五公布的美国就业数据弱于预期,这在疫情挥之不去之际加强了经济风险,但也突显了进一步刺激经济的理由。荷兰合作银行(Rabobank)的外汇策略主管简·佛利(Jane Foley)在接受采访时表示:“疫苗推出计划无疑表明,通货再膨胀交易是站得住脚的,但各国央行似乎希望确保通胀预期得到控制。这表明,这将是一段波涛汹涌的旅程。”(星云)

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